种种基金大举介入港股阛阓，南向资金范畴骤增……
港股已成为近日阛阓矜恤的焦点标的。2月27日，恒生科技指数盘中再创阶段新高，为2022年以来的最高水平，当日南向资金整个净买入超百亿元。
中国证券报记者在调研中发现，早在2024年，不少公募基金就冉冉将重仓品种切换至港股标的。一些基金司理在采选采访时暗示，仓位切换背后更多照旧敬重港股的性价比，许多标的在港交所挂牌的股票估值大幅低于相应A股，具有较大诱骗力。此外，公募敬重港股在阛阓举座回暖时的更大弹性、更快反馈，许多港股公司基本面转好亦然促使公募调仓的遑急驱动成分。
瞻望后市，基金司理的不雅点出现一定不对。一部分基金司理对港股后市行情持乐不雅立场，以为此轮高涨仅仅开动，港股仍处于较低估值水平，还有较大上行空间；但也有不雅点以为，此轮港股快速高涨在某种进程上仍是透支了异日的空间，重复港股的高弹性脾气，大涨事后有可能出现退换，举座投资性价比有所缩短。若思从港股阛阓持续得益，可能要更多依赖“翻石头”的个股挖掘策略。
港股主题ETF强势吸金
2月27日，同花顺数据骄贵，南向资金净买入金额在午盘后快速加多。收尾收盘，诚然恒生科技指数、恒生指数均收跌，但南向资金全天净买入金额越过160亿元，已是邻接五个来回日单日净买入金额破百亿元。
主投港股阛阓的ETF（港股投资市值占基金钞票净值比重越过50%）在近期强势吸金。2月24日至2月26日，在职权类ETF阛阓举座呈现资金邻接净流出之际，主投港股的ETF却持续获取资金净流入，且流入金额不断加多。收尾2月26日，仍是有多只主投港股的ETF流畅份额创历史新高。
“资金净流入可能与港股ETF投资性价比更高关系。”一位公募基金司理告诉中国证券报记者，从市值来看，好多标的在港交所挂牌的股票估值要远低于相应A股，更低廉的港股品种当然容易获取投资者的意思意思。
也有业内东谈主士分析称，收尾2月27日，恒生科技指数2025开年以来涨幅已越过30%，不少主投港股的ETF开年以来收益率也位居全阛阓ETF涨幅榜前哨。赢利效应表示或是诱骗许多资金进场的遑急原因。此外，由于凡俗投资者平直投资港股门槛较高、操作较为复杂，借谈港股ETF投资也就成为新入场投资者的遑急选拔。
据了解，在近期港股ETF来回彰着活跃，邻接多个来回日大涨的情况下，一些投资者致使将正本投资于个股的仓位改动至港股ETF上，诈欺港股ETF的“T+0”来回机制推论日内得益策略，有的投资者通过日内来回，单日得益可能越过5%。
Wind数据骄贵，2月27日，全阛阓ETF单日成交额榜单前三位均被港股ETF占据，成交额均超百亿元。多只主投港股的ETF单日成交额创下历史新高。举例，香港浮滥ETF(513590)当日成交额达18.27亿元，为基金上市以来的历史最高水平，单日换手率越过600%。在2月25日，该基金单日成交额尚不及5000万元。港股金融ETF(513140)2月27日成交额相通创历史新高，达1.75亿元。
主动投资大手笔“转港”
主动职权类公募基金（凡俗股票型基金、偏股型基金）方面，早在2024年，不少基金的投资组合已显败露“转港”苗头。中国证券报记者统计发现，2023年末，主动职权类基金投资港股市值占股票总市值的比重尚不及13%，到了2024年末，这一比例已提高到18%以上。
一位公募基金司理分析，港股仓位占股票仓位比例接近两成，这关于正本主投A股的主动职权类基金来说，仍是属于不低的水平，骄贵出港股这个离岸阛阓连年来“在岸化”不断加快的迹象。
除了仓位比例的擢升，不少基金的前十大重仓股中，港股品种致使仍是占据半壁山河。这一征象不仅出当今小范畴基金上，也出当今一些百亿范畴的居品上。部分基金的第一大重仓股致使仍是切换为港股品种。对此，有基金司理暗示，港股估值低、分成比例好，是促使他们将一部分仓位调至港股品种的遑急原因。
至于为何2024年调仓幅度有所加大，有基金司理暗示，一方面，在2024年下半年，不错持续看到好多港股公司基本面出现较为彰着的转好迹象，公司回购也渐渐加多；另一方面，在“924行情”后，中国钞票举座持续回暖，在这一历程中，港股阛阓回暖幅度时常更大，弹性更强，这亦然机构投资者意思意思港股的原因。
据统计，获最多主动职权类基金重仓的港股品种为腾讯控股。收尾2024年末，超170只基金将该股纳入前十大重仓股，整个持股市值超180亿元；其次为好意思团，70余只基金重仓该股，整个持股市值超66亿元；小米集团紧随后来，约60只基金重仓该股，整个持股市值超26亿元。
收尾2月27日收盘，上述三只公募基金重仓的港股2025开年以来均涨幅腾贵，小米集团涨幅更是越过50%。在此影响下，不少大比例调仓至港股品种的基金赚得盆满钵满。
后市办法有不对
濒临资金持续“转港”，有基金司理暗示，诚然在新的阛阓环境下，看成专科投资者，如实有必要掌合手投资不同来回所股票的才智。但需要瞩主见是，港股高弹性背后时常也蕴含着较高的风险，投资难度会更大。
该基金司理分析，相较于A股，由于举座流动性相对较弱，港股时常很难出现普涨，更多可能是在某一段技能内唯有个别格调走强。因此，在港股投资上，基金司理还需要津有交代格调轮转的才智。此外，港股阛阓资金之外资为主，投资者除了矜恤经济基本面、行业面和公司面之外，还要杰出钟情资金面的动态。
瞻望港股后市，景顺长城ETF与立异投资部基金司理金璜以为，港股科技板块在面前具备多厚利好成分，包括宏不雅流动性改善、企业盈利才智提高、估值安全边缘大、阛阓信心提振等。此轮港股回升的主要推能源是DeepSeek拉动科技产业预期回升，跟着算力擢升和关系应用加快落地，AI赋能的细分畛域值得要点矜恤。
天弘基金以为，港股投资三要素中的“计谋面”“资金面”已得到了大幅改善，而“基本面”也得到了财政和货币计谋的撑持，三者有望达成“共振”。近期DeepSeek等东谈主工智能（AI）模子的发布进一步强化了中国的AI产业出路预期，关于恒生科技指数为代表的高弹性钞票，大要不错愈加乐不雅。
融通基金以为，DeepSeek的出现，是面前港股科技板块估值成立的最大阿尔法成分，科技成长或引颈中国钞票新一轮估值持续成立。金信基金以为，近期港股攀升，主要推能源来自于南向资金的持续注入、科技立异带来的估值擢升。在国产AI持续崛起、基本面预期改善以及资金不断流入的大环境下，对港股的回转行情持乐不雅立场。
不外，也有基金东谈主士提醒称，港股短期已蓄积较大涨幅，鉴于港股常常具有高弹性特征和双边来回机制作用开云体育，需要钟情潜在的阛阓退换风险。