分析｜6月CPI同比由降转涨，中枢CPI创近14个月以来新高
澎湃新闻记者 滕晗
7月9日，国度统计局公布6月物价数据。6月份，寰宇住户耗尽价钱(CPI)同比高潮0.1%，环比下降0.1%。上半年，寰宇住户耗尽价钱比上年同期下降0.1%。
6月份，寰宇工业坐褥者出厂价钱(PPI)同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业坐褥者购进价钱同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业坐褥者出厂价钱比上年同期下降2.8%，工业坐褥者购进价钱下降2.9%。
6月CPI同比由降转涨，中枢CPI创近14个月以来新高
6月CPI同比高潮0.1%，为聚积4个月同比下降后转涨，基本安妥阛阓预期。
东方金诚打算发展部总监冯琳以为，6月CPI同比由降转涨主要推能源量是受高温多雨天气影响，当月蔬菜价钱环比反季节性高潮，同比降幅权贵收窄，以及6月海外原油价钱上冲带动国内能源价钱同比由负转正。另外，国内促耗尽政策发力，对汽车、家电价钱造成辅助。
国度统计局数据流露，食物价钱同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中，牛肉价钱摈弃28个月聚积下降，转为高潮2.7%；猪肉价钱下降8.5%，为聚积高潮后初度转降。
此外，油价变动影响能源价钱降幅比上月收窄1.0个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.08个百分点。民生银行首席经济学家温彬以为，6月份，伊以防碍导致原油潜在供应风险上升，缓慢了OPEC+增产所带来的利空影响，加之参加夏日后，油品高卑鄙耗尽跟着季节性身分而收复，以及战术储备采购带来的稀薄规需求增长，海外油价触底回升。
值得珍爱的是，6月中枢CPI同比高潮0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高。温彬以为，这折射“稳增长”组合拳执续发力配景下，部分行业供需结构改善。
冯琳以为，全体上看，上半年CPI累计同比为-0.1%，较前年全年涨幅回落0.3个百分点，物价处于较着偏低水平背后的压根原因是楼市退换已近4年，住户金钱执续“缩水”，耗尽信心不及。另外，上半年外部环境波动加重，海外原油价钱权贵着落，也在向国内CPI传导。上半年物价走势的一个热切辅助点在于，以旧换新政策发力下，汽车、家电等商品价钱同比降幅齐有不同程度收窄。临了，上半年海外金价大涨，带动国内CPI中的“其他商品和劳动价钱”同比涨幅权贵扩大。
PPI执续承压
6月PPI执续承压，环比下降0.4%，聚积7个月负增长，弱于历史同期平均水平，同比下降3.6%，为2023年8月以来最大降幅。
冯琳以为，在海外油价回升配景下，6月PPI执续承压，主因国内需求偏弱而供给宽裕影响下，煤炭、钢材、水泥等能源和工业品价钱加快下行，以及受关税政策和外需放缓影响，部分出口导向型行业价钱下行压力加大。
6月，坐褥辛劳价钱同比下降4.4%，影响PPI同比下降约3.26个百分点，坐褥辛劳价钱环比下降0.6%，影响PPI环比下降约0.42个百分点。温彬示意，坐褥辛劳价钱下降是牵累PPI的主要身分，一是夏日高温雨水天气增加，影响部分房地产、基建时势施工程度，重叠钢材、水泥等供给相对宽裕，国里面分原材料制造业价钱下行；二是夏日太阳能、风力、水力发电增加，电煤需求减少，带动能源价钱下降；三是好意思国关税战扰动下，环球买卖运行延缓，外需不及导致海外订价的商品价钱下滑，并向国内传导。
不外，国度统计局城市司首席统计师董莉娟指出，跟着各项宏不雅政策加力试验，部分行业供需关系有所改善，价钱呈企稳回升态势。一是寰宇和洽大阛阓建设纵深鼓励带动部分行业价钱同比降幅收窄。其中，处分企业廉价无序竞争力度加大，逾期产能退出和居品品性进步慢慢鼓励，汽柴油车整车制造、新能源车整车制造价钱环比分散高潮0.5%和0.3%，同比降幅比上月分散收窄1.9个和0.4个百分点；光伏开垦及电子元器件制造价钱同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点；锂离子电板制造价钱同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点。二是提振耗尽干系政策加力扩围带动部分生涯辛劳价钱同比回升。三是新动能积贮带动部分高期间行业价钱同比高潮。
“全体上看，上半年PPI同比下降2.8%，降幅比前年全年扩大0.6个百分点。除因海外原油价钱着落向国内PPI传导外，主若是受房地产阛阓执续退换及住户耗尽偏弱等影响，工业品需求不及。”冯琳指出。
下阶段CPI、PPI走势何如？
揣测下阶段物价，温彬以为，CPI将呈现低位良善回升态势，揣测全年同比涨幅在0傍边，高于上半年的-0.1%。其中，食物价钱揣测稳中有降，猪肉方面，由于出栏量稳中有增、宰后均重看护高位，阛阓供应宽裕，而住户耗尽增量有限，供需博弈下价钱难有较着回升。
冯琳以为，在外部经贸环境仍是复杂严峻的出路下，接下来以旧换新等促耗尽手脚会加力鼓励，将接续对物价走势造成热切辅助。不外，现时房地产阛阓仍处于退换景色，后期还需温雅潜在的“出口转内销”可能带来新的物价下行压力。概括最新物价走势及上年同期基数举高档身分，判断7月CPI同比有可能重返负值区间，未必率会在-0.2%傍边。
PPI方面，温彬以为，揣测PPI改善程度有限，走出负区间仍需时日，全年同比约为-2.3%傍边，好于上半年的-2.8%。不外，跟着概括整治“内卷式竞争”干系举措落地，以及前年下半年基数回落，揣测PPI同比降幅有望小幅拘谨。
冯琳示意，内需偏弱，尤其是房地产投资收缩将接续牵累国内钢材、水泥等工业品价钱。同期，接下来还需接续温雅好意思国与其他国度关税说念判及中好意思经贸对话打算知道，这会对海外巨额商品和国内工业制制品价钱走势有相比热切的影响。不外，7月以来，海外油价总体高潮，对国内PPI边缘走势将产生一定的正向拉动，与此同期开云体育(中国)官方网站，国内“反内卷”执续鼓励，有望利好干系行业供需关系改善和价钱企稳回升。由此，判断7月PPI环比将延续着落，但跌幅有望小幅拘谨，同比跌幅仍将在-3.6%傍边。